Wara kważi sena ta’ żidiet aggressivi fir-rati, is-suq tax-xogħol fl-aħħar qed juri sinjali ta’ tkessiħ, u l-għadd ta’ impjegati ġodda niżel għall-inqas livell f’sentejn.

Kif semmejna qabel, l-enfasi ewlenija dwar meta l-Fed se tnaqqas ir-rati mill-ġdid hija s-suq tax-xogħol.

Id-dejta tal-pagi mhux agrikoli ta' Diċembru turi li ż-żieda fir-rata tal-Fed tat il-frott.

Barra minn hekk, għall-ferħ tas-suq, l-inflazzjoni tal-pagi naqset b'mod sinifikanti f'Diċembru – il-pagi medji fis-siegħa żdiedu biss b'0.3% sena wara sena, u l-pagi fis-siegħa kibru bl-aktar rata baxxa sena wara sena minn Awwissu 2021.

F'konferenza stampa wara ż-żieda fir-rata ta' Diċembru, iċ-Chairman tal-Fed Powell enfasizza li l-pagi huma preċiżament il-kwistjoni kritika fil-ġlieda kontra l-inflazzjoni fl-2023.

U l-minuti tal-laqgħa ta’ Diċembru li ħarġu l-Erbgħa li għaddiet, juru li l-parteċipanti tal-FOMC jemmnu li ż-żamma ta’ tkabbir għoli fil-pagi tappoġġja l-inflazzjoni bażika fis-settur tas-servizzi (eskluża d-djar), u li għalhekk huwa neċessarju li jiġi promoss aktar il-bilanċ bejn il-provvista u d-domanda fis-suq tax-xogħol sabiex titnaqqas il-pressjoni fuq il-kont tal-pagi.

It-tnaqqis sinifikanti fl-inflazzjoni tal-pagi jipprovdi evidenza ġdida li l-inflazzjoni qed tonqos aktar u twitti t-triq biex il-Federal Reserve tnaqqas il-pass taż-żidiet fir-rati tal-imgħax.

 

Ir-rata tal-qgħad se tiżdied sew

Għalkemm is-suq tax-xogħol tkessaħ b'mod sinifikanti, iż-żieda ta' 223,000 impjieg qabżet l-aspettattivi tas-suq għat-tmien xahar konsekuttiv.

Madankollu, wara dan ir-rapport apparentement "solidu" dwar il-pagi mhux agrikoli, qed jiġi injorat il-fatt li t-tkabbir fl-impjiegi huwa kompletament ir-riżultat ta' ħafna nies li għandhom diversi impjiegi.

F’Diċembru, kien hemm 132,299,000 ħaddiem full-time fl-Istati Uniti, iżda fl-istess ħin, l-għadd ta’ ħaddiema part-time żdied b’679,000, u l-għadd ta’ nies b’aktar minn xogħol wieħed żdied bi 370,000.

Matul l-aħħar għaxar xhur, l-għadd totali ta’ ħaddiema full-time naqas b’288,000, filwaqt li l-għadd ta’ ħaddiema part-time żdied bi 886,000.

Dan ifisser li n-numru ta' impjiegi mhux agrikoli kellu jkun negattiv f'Diċembru, ibbażat fuq in-numru attwali ta' nies li jsibu impjiegi ġodda!

U r-rapport "esaġerat" dwar il-pagi mhux agrikoli jidher li għama lin-nies, l-ekonomija x'aktarx li turi l-ewwel sinjali ta' riċessjoni.

Meta wieħed iħares lejn id-dejta storika, juri li s-suq tax-xogħol innifsu huwa indikatur li qed imur lura u li ċaqliq rapidu 'l fuq fir-rata tal-qgħad għandu t-tendenza li jseħħ meta ż-żidiet fir-rati tal-imgħax jieqfu jew il-politika monetarja tinbidel għal tnaqqis fir-rati.

Dan ifisser li r-rata tal-qgħad x'aktarx li tiżdied sew matul is-sena wara li l-Fed tieqaf tgħolli r-rati tal-imgħax.

L-ekonomisti tal-Bank of America saħansitra jbassru li r-rata tal-qgħad se tiżdied minn 3.7% għal 5.3% din is-sena, li jfisser 19-il miljun ruħ bla xogħol!

 

Ir-rati tal-ipoteki huma mistennija li jonqsu

Bħala riżultat tat-tnaqqis fis-suq tax-xogħol u l-inflazzjoni tal-pagi, l-imħatri tas-suq fuq żieda fir-rata tal-Fed naqsu, bis-suq issa jistenna żieda fir-rata ta' 25 punt bażi fi Frar, li hija ta' 75.7%.

Ir-rendiment tal-bonds tal-Istati Uniti ta’ 10 snin niżel ukoll b’aktar minn 30 punt bażi f’ġimgħa, u r-rati tal-ipoteki huma mistennija li jonqsu aktar.

Hekk kif ix-xejra 'l isfel fl-inflazzjoni tissolidifika, għajnejn il-Fed se jkunu fuq is-suq tax-xogħol fi stadji aktar tard.

Ellen Zentner, l-ekonomista ewlenija ta’ Morgan Stanley, enfasizzat ukoll li s-suq tax-xogħol x’aktarx ikun l-indikatur ewlieni li jmiss, mhux is-CPI.

 

Hekk kif is-suq tax-xogħol jiksaħ, l-inflazzjoni se tonqos aktar malajr, u s-suq tal-ipoteki se jibda jirkupra.